Tegucigalpa, Honduras. — Honduras entró este martes en una etapa decisiva de su programa económico con el Fondo Monetario Internacional (FMI), al iniciar la sexta y última revisión del acuerdo que el país mantiene con el organismo financiero internacional.
Una misión técnica del FMI permanecerá en Honduras hasta el próximo 2 de noviembre para evaluar el cumplimiento de metas económicas, fiscales y estructurales antes de determinar si el país está en condiciones de completar satisfactoriamente el programa.
Una conclusión favorable de esta revisión podría permitir a Honduras acceder a aproximadamente 120 millones de dólares adicionales, recursos que se sumarían a los desembolsos realizados anteriormente dentro del acuerdo.
Sin embargo, el dinero todavía no debe considerarse asegurado.
Antes será necesario completar la evaluación técnica y posteriormente los procedimientos correspondientes para la aprobación del desembolso.
FMI revisará las cuentas de Honduras
Durante aproximadamente dos semanas, representantes del organismo internacional sostendrán reuniones con el Gabinete Económico, autoridades del Banco Central de Honduras (BCH), funcionarios gubernamentales y otros sectores.
La evaluación permitirá determinar hasta qué punto Honduras cumplió los compromisos establecidos dentro del programa económico.
Entre los principales indicadores que estarán bajo revisión figuran el crecimiento económico, inflación, déficit fiscal, reservas internacionales y comportamiento del tipo de cambio.
El análisis permitirá obtener una radiografía de la situación macroeconómica del país y determinar si las políticas implementadas son consistentes con los compromisos asumidos.
US$120 millones dependen del resultado de la evaluación
Uno de los puntos que genera mayor expectativa es la posibilidad de acceder a aproximadamente US$120 millones.
Estos recursos corresponden a la etapa final del programa y su disponibilidad depende del resultado satisfactorio de la revisión y de las aprobaciones posteriores.
Por esta razón, no se trata todavía de un nuevo desembolso recibido por Honduras.
La misión primero deberá evaluar los resultados del programa y posteriormente se conocerá si existe un acuerdo que permita avanzar hacia la aprobación final.
Los resultados preliminares de la visita serán fundamentales para determinar el futuro inmediato de la relación económica entre Honduras y el organismo internacional.
Honduras ya recibió alrededor de US$725 millones
El actual programa económico comenzó en septiembre de 2023 y fue estructurado mediante acuerdos con una duración inicial de 36 meses.
El monto total aprobado ronda los US$847 millones.
En junio de 2026, el Directorio Ejecutivo del FMI concluyó la cuarta y quinta revisiones del programa, habilitando un desembolso de aproximadamente US$242 millones.
Con ese movimiento, los desembolsos acumulados alcanzaron aproximadamente US$725 millones.
La actual sexta revisión corresponde a la fase final del programa y explica por qué los aproximadamente US$120 millones restantes adquieren particular importancia.
ENEE vuelve a estar bajo la lupa
Uno de los temas fundamentales de la evaluación será la situación del sector eléctrico.
La Empresa Nacional de Energía Eléctrica (ENEE) ha ocupado un espacio importante dentro de las revisiones realizadas por el FMI debido a sus problemas financieros, pérdidas de energía y obligaciones pendientes.
Durante las revisiones cuarta y quinta, Honduras mostró un cumplimiento favorable de la mayoría de las metas cuantitativas, pero existieron dificultades relacionadas con atrasos de la estatal eléctrica.
El país deberá demostrar ahora avances adicionales en la reducción de pérdidas, fortalecimiento financiero y transparencia de la empresa.
Entre los compromisos establecidos para esta etapa se encuentra también la auditoría financiera externa de la ENEE correspondiente a 2024 y 2025.
Tipo de cambio y reservas también serán evaluados
La revisión incluye aspectos que tienen impacto directo sobre la economía hondureña.
Uno de ellos será el comportamiento del tipo de cambio.
El FMI había señalado anteriormente que el Banco Central continuaba aplicando un esquema de banda cambiaria móvil y que el lempira había registrado ajustes frente al dólar.
Otro punto será el nivel de las reservas internacionales.
El fortalecimiento de las reservas fue uno de los elementos destacados positivamente durante las evaluaciones anteriores.
Mantener suficientes reservas resulta importante porque permite al país contar con respaldo para atender obligaciones externas y contribuir a la estabilidad económica.
Inflación sigue siendo uno de los desafíos
La evolución de los precios también estará entre los indicadores analizados.
En su evaluación de junio, el FMI proyectó un crecimiento económico de alrededor de 3.3 % para Honduras durante 2026.
Al mismo tiempo, proyectó que la inflación podría ubicarse alrededor de 5.7 % al cierre del año, influenciada particularmente por mayores precios de la energía.
Estos indicadores son relevantes para las familias hondureñas porque la inflación determina cuánto poder adquisitivo pierde o conserva el dinero frente al aumento de los precios.
La revisión permitirá conocer si esas proyecciones continúan vigentes o si las condiciones económicas obligan a modificarlas.
Finanzas públicas estarán bajo revisión
La misión también analizará los ingresos y gastos del Estado.
Honduras cerró 2025 con un déficit fiscal equivalente aproximadamente al 0.7 % del Producto Interno Bruto, por debajo de la meta de 1.5 % establecida dentro del programa.
Para 2026, el objetivo contemplado era mantener el déficit alrededor del 1 % del PIB.
La disciplina fiscal es uno de los componentes principales de estos programas porque determina la capacidad del Gobierno para financiar sus gastos sin generar desequilibrios que comprometan las finanzas públicas.
Pero el reto consiste también en mantener recursos suficientes para inversión pública, infraestructura y programas sociales.
Presupuesto de 2027 entra en la discusión
La evaluación no se limitará a revisar lo ocurrido durante los últimos meses.
La misión también analizará elementos relacionados con el Presupuesto General de la República para 2027, debido a que las decisiones presupuestarias determinarán buena parte de la política fiscal del próximo año.
Ingresos tributarios, gasto público, inversión y endeudamiento forman parte de las variables que deberán guardar coherencia con las perspectivas económicas del país.
Esto significa que las conversaciones con el FMI pueden tener implicaciones más allá del desembolso pendiente.
Honduras y el FMI podrían negociar un nuevo acuerdo
Otro elemento particularmente importante aparece en el horizonte.
Las autoridades hondureñas y el FMI aprovecharán esta revisión para comenzar a discutir las perspectivas de un posible nuevo programa económico para el período 2027-2030.
Por ello, la misión que actualmente se encuentra en Honduras podría marcar tanto el cierre de una etapa como el comienzo de otra.
Un nuevo acuerdo tendría que definir metas, reformas, mecanismos de financiamiento y políticas económicas para los próximos años.
Todavía no existe un nuevo programa aprobado, por lo que sus condiciones deberán conocerse conforme avancen las conversaciones.
¿Qué significa esta revisión para los hondureños?
Aunque las negociaciones con organismos financieros pueden parecer alejadas de la economía cotidiana, muchas de las decisiones evaluadas terminan teniendo consecuencias para la población.
La estabilidad del lempira, inflación, tarifas y situación del sector eléctrico, gasto público, inversión estatal, endeudamiento y capacidad del Gobierno para financiar programas están relacionados con las políticas macroeconómicas.
También existe otro factor: la señal que una revisión favorable puede enviar a inversionistas y organismos financieros internacionales.
Completar satisfactoriamente el programa puede fortalecer la percepción de estabilidad económica del país y facilitar acceso a otras fuentes de financiamiento.
Sin embargo, el verdadero impacto dependerá de cómo se implementen las políticas y de la capacidad del crecimiento económico para traducirse en empleo, inversión y mejores condiciones para los hogares.
Resultado se conocerá después de la misión
La misión técnica permanecerá en Honduras hasta el 2 de noviembre.
Una vez concluidas las reuniones, se espera que se comuniquen los principales resultados de la evaluación.
Será entonces cuando podrá conocerse con mayor precisión si Honduras cumplió las metas requeridas y si los aproximadamente US$120 millones avanzan hacia su desembolso.
También podrían conocerse las principales recomendaciones para el país y mayores detalles sobre las negociaciones de un eventual nuevo acuerdo.
Hasta entonces, los US$120 millones deben considerarse recursos pendientes y sujetos al resultado de la revisión, y no dinero que Honduras ya tenga disponible.
El Minuto Informativo HN dará seguimiento al proceso y a los resultados que surjan de las reuniones entre el Gabinete Económico y la misión del Fondo Monetario Internacional.
